La venta en corto es una técnica de inversión en la que se coloca una orden de venta de acciones sin poseerlas aún, y luego se prestan las acciones para cubrir la posición más adelante. Se utiliza cuando se espera que el precio de las acciones baje. Al realizar una orden de venta en corto, el inversor puede vender acciones y obtener ganancias. Sin embargo, si el precio de las acciones sube, el inversor sufrirá pérdidas.

1. ¿Cuál es el objetivo de la venta en corto?

El objetivo de la venta en corto es realizar una transacción con la expectativa de que el precio de las acciones disminuya en el futuro en comparación con el precio actual. Al vender las acciones y luego obtenerlas prestadas para devolverlas, se obtiene un beneficio. Esta es una de las formas de obtener ganancias en el mercado de valores, incluso en un mercado bajista.

Por ejemplo, supongamos que A vende acciones de (a) a B por 10.000 wones, con la expectativa de que las acciones de (a) bajen. Una semana después, las acciones de (a) caen a 5.000 wones, por lo que A compra las acciones de nuevo por 5.000 wones y se las devuelve a B. A ha ganado 5.000 wones al vender las acciones por 10.000 wones y volver a comprarlas por 5.000 wones. La idea básica de la venta en corto es vender acciones que no posee, pedirlas prestadas y luego volver a comprarlas.

¿Entonces, la venta en corto siempre es rentable?

Las acciones suben y bajan. Si la acción baja como se espera, se obtendrá un beneficio, pero si sube, se perderá dinero. ¿Qué pasa si se vende por 10.000 wones y sube a 15.000 wones? No solo se perderían 5.000 wones, sino que también habría que pagar las comisiones. Algunos pueden pensar que simplemente se puede esperar a que baje. Al igual que con el dinero, las acciones también tienen un plazo para ser prestadas. Si no se devuelven dentro del plazo, se incurre en intereses, etc.

2. ¿Cuál es la diferencia entre la venta en corto y la venta en corto sin cobertura?

La venta en corto sin cobertura significa colocar una orden de venta en corto sin haber tomado prestadas las acciones aún. Esto suele estar prohibido o regulado de manera estricta, ya que puede perturbar el mercado. En la mayoría de los países, la venta en corto sin cobertura está prohibida. Por otro lado, la venta en corto con cobertura implica tomar prestadas las acciones primero, venderlas y luego volver a comprarlas para devolverlas.

3. ¿Cuál es la relación entre la venta en corto y el mercado de valores?

La venta en corto es una de las diversas estrategias de inversión utilizadas en el mercado de valores. El mercado de valores ofrece diversas oportunidades a los inversores, y la venta en corto es una de las herramientas que permiten a los inversores obtener ganancias con la expectativa de que el precio de las acciones baje.

4. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la venta en corto?

(1) Ventajas de la venta en corto

● Mejora de la eficiencia del mercado de valores

El precio de las acciones está determinado por el equilibrio entre la oferta y la demanda. Al permitir la venta en corto, las opiniones de los inversores que creen que el precio de las acciones subirá y los que creen que bajará se reflejan más rápidamente en el mercado. Esto ayuda a mejorar la eficiencia del mercado de valores.

● Aumento de la liquidez del mercado de valores

Cuando la venta en corto es posible, es más fácil reflejar la opinión de venta, lo que facilita la concreción de las transacciones. Esto ayuda a aumentar la liquidez del mercado de valores.

● Mejora de la continuidad de los precios

Al aumentar la frecuencia de las transacciones a través de la venta en corto y al reflejarse la información más rápidamente, mejora la continuidad de los cambios en los precios de las acciones.

● Se ponen de manifiesto las prácticas de gestión negativas

Al exponer las prácticas de gestión negativas de una empresa a través de la venta en corto, se la penaliza en términos de precio de las acciones, condiciones de préstamo, etc., lo que responsabiliza a los directivos de la empresa. Esto ayuda a aumentar la transparencia de las empresas y a promover una gestión sana.

● Ayuda a la cobertura

La venta en corto permite obtener ganancias incluso en un mercado bajista, lo que permite a los inversores controlar la dirección y la volatilidad de sus ganancias.

(2) Desventajas de la venta en corto

● Riesgo de incumplimiento

Como implica pedir prestadas acciones y devolverlas más tarde, se pueden sufrir grandes pérdidas si el precio de las acciones sube más de lo previsto.

● Problemas éticos

Algunos operadores de venta en corto pueden intentar deliberadamente difundir rumores negativos o falsos para reducir el precio de las acciones, lo que plantea problemas éticos.

● Incentivo negativo para los directivos

Si la venta en corto se basa en rumores falsos, los directivos pueden centrarse en defender el precio de las acciones y descuidar la gestión real.

● Sistema injusto

Los puntos débiles del sistema de venta en corto pueden ser explotados, lo que puede dar lugar a un uso injusto de la venta en corto.

● Sin límite de pérdidas

Las pérdidas resultantes de la venta en corto son teóricamente ilimitadas, y se pueden sufrir pérdidas ilimitadas si el precio de las acciones supera las expectativas.

● Regulaciones insuficientes

El sistema de venta en corto en Corea es menos desarrollado que en los países avanzados, ya que no hay depósitos, no hay plazo para la venta en corto y el proceso de venta en corto no está completamente automatizado, lo que da lugar a una falta de equidad.

5. Uso de la venta en corto

(1) Generación de ingresos

Se pueden obtener ingresos a través de la venta en corto cuando se espera que el precio de las acciones baje. De hecho, hay muchos inversores en el extranjero que utilizan esta estrategia. Investigan a fondo un activo en particular para determinar su precio justo y luego obtienen ganancias en consecuencia. Invertir en empresas sobrevaloradas es difícil de rentabilizar, por lo que la venta en corto es útil.

(2) Gestión de carteras

Se puede utilizar la venta en corto para gestionar el riesgo de la cartera. Si se quiere proteger las ganancias y no se quiere vender las acciones, se puede mantener la posición de compra y al mismo tiempo abrir una posición de venta. Esta es una forma de obtener ganancias sin perder la propiedad, pero hay que tener en cuenta los impuestos y los costes de los intereses.

(3) Arbitraje

La venta en corto también se utiliza en el arbitraje. Los inversores extranjeros e institucionales también utilizan la venta en corto cuando compran contratos a futuro y venden acciones spot. De esta manera, pueden realizar operaciones de arbitraje cuando el precio spot es inferior al precio a futuro (contango) o cuando es superior (backwardation).

(4) Utilización de la información

Se pueden obtener ganancias utilizando datos de venta en corto incluso sin realizar la venta en corto directamente. Los operadores de venta en corto suelen tener más información que los inversores individuales. Por lo tanto, si no se está seguro de la dirección del precio de las acciones, se pueden utilizar las tendencias de venta en corto para evitar activos de alto riesgo o para decidir el momento de la venta.

(5) Contrato de préstamo de acciones

A través del contrato de préstamo de acciones, se pueden prestar acciones que se necesitan para la venta en corto y recibir intereses. Sin embargo, los intereses de estos ingresos no son altos. Además, los inversores a corto plazo pueden sufrir pérdidas debido a los operadores de venta en corto. Por lo tanto, esta forma es más adecuada para los inversores a largo plazo.

(6) Venta de futuros y fondos

También se pueden utilizar fondos y ETF que produzcan efectos similares a la venta de futuros. Recientemente, han salido a la luz productos como los fondos inversos y los fondos inversos, que multiplican los beneficios y las pérdidas.

6. Riesgos de la venta en corto

(1) Desequilibrio del mercado

"El mercado puede permanecer irracional más tiempo de lo que tú puedes permanecer solvente". - John Maynard Keynes

Esto significa que aunque se esté seguro de que el mercado se moverá en la dirección prevista, podría moverse en la dirección contraria, lo que provocaría pérdidas.

(2) Pérdidas ilimitadas

El beneficio máximo de la venta en corto es teóricamente del 100%, pero la pérdida máxima es ilimitada. Hay que pagar intereses por tomar prestadas las acciones, y como se están obteniendo ganancias a través de la diferencia de precios, la venta en corto puede ser desfavorable con el tiempo.

(3) Dificultad de predecir a corto plazo

Predecir el precio de las acciones a corto plazo es difícil, y muchos inversores no pueden hacerlo. En el pasado, muchos inversores han perdido dinero porque el mercado no se ha movido como esperaban.

(4) Impacto del mercado alcista

Aunque un activo no sea bueno, tiende a subir cuando el mercado en general está subiendo. La venta en corto es muy arriesgada en un mercado alcista.

(5) Medidas de prohibición

En tiempos de crisis económica, la venta en corto puede prohibirse temporalmente mediante políticas gubernamentales. En este caso, puede ser difícil liquidar las posiciones de venta en corto, lo que puede provocar grandes pérdidas. La venta en corto es una estrategia que permite obtener grandes beneficios con un alto riesgo, pero se necesita un juicio prudente y una recopilación de información suficiente. En particular, es necesario tener cuidado debido a la dificultad de predecir a corto plazo. Además, es importante planificar específicamente la estrategia de venta en corto teniendo en cuenta los objetivos de inversión y el nivel de tolerancia al riesgo.