La vente à découvert est une technique d'investissement qui consiste à passer un ordre de vente sur le marché boursier sans posséder les actions correspondantes et à emprunter ensuite les actions pour les restituer plus tard. Elle est utilisée lorsque l'on s'attend à ce que le prix des actions baisse. En passant un ordre de vente à découvert, les investisseurs peuvent vendre les actions et réaliser un profit. Cependant, si le prix des actions augmente, les investisseurs subissent une perte.

1. Quel est le but de la vente à découvert ?

L'objectif de la vente à découvert est de conclure une transaction en s'attendant à ce que le prix des actions baisse par rapport au prix actuel. En vendant les actions et en les empruntant plus tard pour les restituer, on réalise un profit. C'est l'une des façons de réaliser des bénéfices sur le marché boursier même en période de baisse.

Par exemple, supposons qu'une personne A s'attend à ce que le prix d'une action (a) valant 10 000 euros baisse et emprunte cette action à une personne B pour la vendre à 10 000 euros. Une semaine plus tard, l'action (a) baisse à 5 000 euros. Elle rachète l'action pour 5 000 euros et la restitue à la personne B. La personne A a donc gagné 5 000 euros en vendant l'action à 10 000 euros et en la rachetant à 5 000 euros. C'est le concept de base de la vente à découvert : emprunter des actions qui ne sont pas en votre possession, les vendre, puis les racheter et les restituer.

Alors, gagner de l'argent avec la vente à découvert est-il automatique ?

Les actions montent et descendent. Si elles baissent comme prévu, vous gagnez de l'argent. Mais si elles montent, vous perdez de l'argent. Si vous les avez empruntées pour 10 000 euros et que leur prix atteint 15 000 euros, vous perdez non pas seulement 5 000 euros, mais davantage si vous tenez compte des frais. Certains d'entre vous se diront peut-être : « On attend que le prix baisse. » Vous n'êtes pas sans savoir que les actions, comme l'argent, sont également soumises à une date limite de remboursement. Si vous ne les remboursez pas dans les temps, des pénalités vous seront appliquées, comme des intérêts à payer.

2. Quelle est la différence entre la vente à découvert et la vente à découvert non garantie ?

La vente à découvert non garantie consiste à passer un ordre de vente à découvert sans avoir encore emprunté les actions. Cette pratique est généralement interdite ou strictement réglementée en raison de sa nature susceptible de perturber le marché. La vente à découvert non garantie est interdite dans la plupart des pays. À l'inverse, la vente à découvert garantie consiste à emprunter les actions en premier lieu, puis à les vendre et à les rembourser plus tard.

3. Quelle est la relation entre la vente à découvert et le marché boursier ?

La vente à découvert est l'une des nombreuses stratégies d'investissement utilisées sur le marché boursier. Le marché boursier offre aux investisseurs de nombreuses opportunités, et la vente à découvert est l'un des outils qui permettent aux investisseurs qui s'attendent à une baisse du prix des actions de réaliser un profit.

4. Quels sont les avantages et les inconvénients de la vente à découvert ?

(1) Avantages de la vente à découvert

● Amélioration de l'efficacité du marché boursier

Le prix des actions est déterminé par l'équilibre entre les acheteurs et les vendeurs. L'autorisation de la vente à découvert permet aux opinions des investisseurs qui pensent que le prix des actions va augmenter et de ceux qui pensent qu'il va baisser de se refléter plus rapidement sur le marché. Cela contribue à améliorer l'efficacité du marché boursier.

● Augmentation de la liquidité du marché boursier

La vente à découvert permet de refléter plus facilement les opinions de vente, ce qui facilite les transactions. Cela contribue à accroître la liquidité du marché boursier.

● Amélioration de la continuité des prix

La vente à découvert augmente la fréquence des transactions et la rapidité avec laquelle les informations sont reflétées, ce qui améliore la continuité des prix des actions.

● Mise en évidence des politiques de gestion négatives

La vente à découvert permet de mettre en évidence les politiques de gestion négatives d'une entreprise et de lui faire subir des désavantages en termes de prix des actions et de conditions de prêt, ce qui responsabilise les dirigeants de l'entreprise. Cela contribue à accroître la transparence des entreprises et à promouvoir une gestion saine.

● Aide à la couverture

La vente à découvert permet de réaliser des bénéfices même en période de baisse, ce qui permet aux investisseurs de contrôler la direction et la volatilité de leurs profits.

(2) Inconvénients de la vente à découvert

● Risque de défaut

La vente à découvert implique d'emprunter des actions et de les rembourser plus tard. Si le prix des actions augmente plus que prévu, cela peut entraîner des pertes importantes.

● Problèmes d'éthique

Certains groupes de vente à découvert peuvent diffuser intentionnellement des rumeurs négatives ou des rumeurs afin de faire baisser les prix des actions, ce qui soulève des questions d'éthique.

● Incitations négatives pour les dirigeants

Si la vente à découvert est basée sur des rumeurs inexactes, les dirigeants peuvent se concentrer sur la défense du prix des actions et négliger la gestion réelle de l'entreprise.

● Système injuste

Les lacunes du système de vente à découvert peuvent être exploitées, ce qui peut conduire à une utilisation injuste de la vente à découvert.

● Limite de perte inexistante

Les pertes dues à la vente à découvert sont théoriquement illimitées, et si le prix des actions dépasse les prévisions, on peut subir des pertes sans fin.

● Réglementation inadéquate

Le système de vente à découvert en Corée est moins avancé que dans les pays développés, car il n'y a pas de garantie, la durée de la vente à découvert n'est pas définie et le processus de vente à découvert n'est pas entièrement informatisé, ce qui contribue à l'injustice.

5. Utilisation de la vente à découvert

(1) Génération de revenus

Lorsque l'on s'attend à une baisse des prix des actions, la vente à découvert permet de réaliser un profit. En fait, de nombreux investisseurs étrangers utilisent cette technique. Ils effectuent des recherches approfondies sur un titre et calculent son prix équitable pour réaliser des bénéfices. Il est difficile de réaliser des bénéfices en investissant dans une entreprise surévaluée, c'est pourquoi la vente à découvert est utile.

(2) Gestion de portefeuille

La vente à découvert peut être utilisée pour gérer le risque d'un portefeuille. Si vous souhaitez obtenir des bénéfices mais que vous ne souhaitez pas vendre vos actions, vous pouvez conserver une position d'achat tout en ouvrant une position de vente. Cela vous permet de réaliser des profits tout en conservant la propriété, mais vous devez tenir compte de l'impôt et des frais d'intérêt.

(3) Arbitrage

La vente à découvert est également utilisée dans l'arbitrage. Les investisseurs étrangers et institutionnels vendent à découvert les actions lorsqu'ils achètent des contrats à terme. Cela leur permet d'effectuer des opérations d'arbitrage lorsque le prix des actions est inférieur (contango) ou supérieur (backwardation) au prix des contrats à terme.

(4) Utilisation de l'information

Même si vous n'effectuez pas vous-même de vente à découvert, vous pouvez utiliser les données de vente à découvert pour réaliser des bénéfices. En effet, les traders de vente à découvert ont généralement accès à davantage d'informations que les investisseurs ordinaires. Par conséquent, si vous n'êtes pas certain de la direction du cours des actions, vous pouvez consulter les tendances de la vente à découvert pour éviter les titres risqués ou pour déterminer le moment de la vente.

(5) Contrat de prêt d'actions

Vous pouvez emprunter des actions nécessaires à la vente à découvert par le biais d'un contrat de prêt d'actions et recevoir des intérêts en retour. Cependant, les revenus tirés des intérêts sont faibles. De plus, les investisseurs à court terme risquent plus de subir des pertes en raison des groupes de vente à découvert. Cette méthode est donc plus adaptée aux investisseurs à long terme.

(6) Vente à découvert de contrats à terme et fonds

Vous pouvez également utiliser des fonds et des ETF qui produisent des effets similaires à la vente à découvert de contrats à terme. Récemment, des produits tels que les fonds inverses et les fonds réciproques ont été lancés, qui amplifient les bénéfices et les pertes.

6. Risques liés à la vente à découvert

(1) Déséquilibre du marché

« Le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable. » - John Maynard Keynes

Cela signifie que même si vous êtes convaincu que le marché se déplacera dans la direction que vous avez prévue, il peut se déplacer dans la direction opposée, ce qui peut entraîner des pertes.

(2) Perte illimitée

Le bénéfice maximum de la vente à découvert est théoriquement de 100 %, mais la perte maximum est illimitée. Vous devez payer des intérêts pour emprunter les actions et vous réalisez des profits sur la différence de prix. Par conséquent, la vente à découvert peut devenir de plus en plus défavorable avec le temps.

(3) Difficulté à prédire à court terme

Il est difficile de prédire le cours des actions à court terme, et de nombreux investisseurs ont du mal à le faire. Par le passé, de nombreux investisseurs ont vu le marché ne pas se déplacer comme prévu, ce qui leur a fait perdre de l'argent.

(4) Impact d'un marché haussier

Même si un titre est considéré comme mauvais, il a tendance à augmenter lorsque l'ensemble du marché est en hausse. La vente à découvert présente un risque élevé dans un marché haussier.

(5) Mesures d'interdiction

En période de crise économique, il arrive que les États interdisent temporairement la vente à découvert. Dans ce cas, il peut être difficile de liquider sa position de vente à découvert, ce qui peut entraîner des pertes importantes. La vente à découvert est une stratégie qui permet d'espérer des profits élevés, mais qui comporte également des risques importants. Il est nécessaire de prendre des décisions réfléchies et de recueillir des informations suffisantes. En particulier, il faut faire attention car il est difficile de faire des prédictions à court terme. En outre, il est important de planifier concrètement sa stratégie de vente à découvert en tenant compte de ses objectifs d'investissement et de sa tolérance au risque.