Significato di Short Selling... Scopo, Vantaggi, Svantaggi, Rischi

La vendita allo scoperto è una tecnica di investimento in cui si emette un ordine di vendita di azioni senza possederle ancora, con l'intenzione di acquistarle in seguito e restituirle. Viene utilizzata quando si prevede che il prezzo delle azioni diminuirà. Tramite un ordine di vendita allo scoperto, gli investitori possono ottenere un profitto vendendo le azioni. Tuttavia, se il prezzo delle azioni dovesse aumentare, gli investitori subiranno una perdita.

1. Qual è lo scopo della vendita allo scoperto?

Lo scopo della vendita allo scoperto è stipulare un accordo con l'aspettativa che il prezzo delle azioni scenderà in futuro rispetto al prezzo attuale. Dopo aver venduto le azioni, si acquistano in seguito e si restituiscono, ottenendo così un profitto. Questo è uno dei modi per ottenere profitti anche durante un mercato ribassista.

Ad esempio, supponiamo che una persona di nome A preveda un calo del prezzo delle azioni (a) che valgono 10.000 won e le venda a una persona di nome B per 10.000 won. Dopo una settimana, il prezzo delle azioni (a) scende a 5.000 won. A riacquista le azioni a 5.000 won e le restituisce a B. A ha venduto le azioni a 10.000 won e le ha riacquistate a 5.000 won per restituirle, ottenendo un guadagno di 5.000 won. In sostanza, la vendita allo scoperto consiste nel vendere azioni che non si possiedono, prendere in prestito le azioni e restituirle. Questo è il concetto di base della vendita allo scoperto.

Ma con la vendita allo scoperto si guadagna sempre?

Il prezzo delle azioni può aumentare o diminuire. Se il prezzo scende come previsto, si guadagna, ma se aumenta si subisce una perdita. Se si vendono azioni prese in prestito a 10.000 won e il loro prezzo sale a 15.000 won? La perdita non è solo di 5.000 won, ma anche delle commissioni. Qualcuno potrebbe pensare: "Beh, posso aspettare che il prezzo scenda". Anche i soldi, come le azioni, hanno un periodo di prestito. Si stabilisce un periodo entro il quale le azioni devono essere restituite. Se non si restituiscono entro il termine stabilito, si incorrono in svantaggi, come il pagamento di interessi.

2. Qual è la differenza tra vendita allo scoperto e vendita allo scoperto senza prestito?

La vendita allo scoperto senza prestito significa emettere un ordine di vendita allo scoperto senza aver ancora preso in prestito le azioni. In genere, è vietata o fortemente regolamentata a causa del suo potenziale di destabilizzazione del mercato. La maggior parte dei paesi vieta la vendita allo scoperto senza prestito. Al contrario, la vendita allo scoperto con prestito consiste nel prendere in prestito le azioni prima di venderle e poi riacquistarle per restituirle.

3. Qual è la relazione tra la vendita allo scoperto e il mercato azionario?

La vendita allo scoperto è una delle diverse strategie di investimento utilizzate nel mercato azionario. Il mercato azionario offre agli investitori una varietà di opportunità e la vendita allo scoperto è uno degli strumenti che possono utilizzare gli investitori che si aspettano un calo del prezzo delle azioni per ottenere un profitto.

4. Quali sono i vantaggi e gli svantaggi della vendita allo scoperto?

(1) Vantaggi della vendita allo scoperto

● Miglioramento dell'efficienza del mercato azionario

Il prezzo delle azioni è determinato dall'equilibrio tra domanda e offerta. Consentire la vendita allo scoperto consente agli investitori che credono che il prezzo delle azioni aumenterà e a quelli che credono che diminuirà di far riflettere le proprie opinioni sul mercato più rapidamente. Ciò contribuisce a migliorare l'efficienza del mercato azionario.

● Aumento della liquidità del mercato azionario

Se è possibile vendere allo scoperto, è più facile riflettere le opinioni di vendita, rendendo più facile la conclusione delle transazioni. Ciò contribuisce ad aumentare la liquidità del mercato azionario.

● Miglioramento della continuità dei prezzi

Grazie alla vendita allo scoperto, le transazioni sono più frequenti e le informazioni vengono riflesse più rapidamente, migliorando la continuità dei prezzi delle azioni.

● Evidenziazione delle politiche aziendali negative

La vendita allo scoperto consente di evidenziare le politiche aziendali negative e di far sì che l'azienda subisca svantaggi in termini di prezzo delle azioni e condizioni di prestito, rendendo i dirigenti responsabili delle proprie azioni. Ciò contribuisce ad aumentare la trasparenza delle aziende e a promuovere una gestione sana.

● Supporto per la copertura

La vendita allo scoperto consente di ottenere profitti anche durante i mercati ribassisti, consentendo agli investitori di controllare la direzione e la volatilità dei propri profitti.

(2) Svantaggi della vendita allo scoperto

● Rischio di inadempimento

Poiché è necessario prendere in prestito le azioni e restituirle in seguito, se il prezzo delle azioni aumenta più del previsto, si possono subire grosse perdite.

● Problemi etici

Alcune forze di vendita allo scoperto possono tentare di abbassare artificialmente il prezzo delle azioni diffondendo intenzionalmente voci o false informazioni negative, il che solleva problemi etici.

● Incentivi negativi per la gestione

Se la vendita allo scoperto si basa su voci imprecise, i dirigenti potrebbero dedicare i propri sforzi alla difesa del prezzo delle azioni, trascurando la gestione effettiva.

● Sistema non equo

I difetti del sistema di vendita allo scoperto possono essere sfruttati, il che può portare a un uso sleale della vendita allo scoperto.

● Nessun limite alle perdite

Le perdite derivanti dalla vendita allo scoperto sono teoricamente illimitate e, se il prezzo delle azioni supera le aspettative, si possono subire perdite infinite.

● Regolamentazione inadeguata

Il sistema di vendita allo scoperto in Corea è carente rispetto ai paesi avanzati: non prevede un deposito cauzionale, non è definito un termine per la vendita allo scoperto e il processo di vendita allo scoperto non è completamente informatizzato, il che crea disparità.

5. Utilizzo della vendita allo scoperto

(1) Generazione di profitti

Quando si prevede che il prezzo delle azioni diminuirà, è possibile generare profitti attraverso la vendita allo scoperto. In realtà, molti investitori all'estero utilizzano questa tecnica. Essi conducono una ricerca approfondita su un titolo per calcolare il prezzo equo e ottenere profitti di conseguenza. Investire in aziende sopravvalutate è difficile e potrebbe non portare profitti, quindi la vendita allo scoperto è utile.

(2) Gestione del portafoglio

Per gestire il rischio di un portafoglio, è possibile utilizzare la vendita allo scoperto. Se si desidera ottenere un profitto ma non si desidera vendere le azioni, è possibile mantenere la posizione di acquisto e allo stesso tempo assumere una posizione di vendita. Questo è un modo per ottenere un profitto mantenendo la proprietà, ma è necessario considerare le imposte e gli interessi.

(3) Arbitraggio

Anche l'arbitraggio utilizza la vendita allo scoperto. Gli investitori stranieri e istituzionali, quando acquistano futures e vendono azioni al contempo, vendono allo scoperto le azioni. In questo modo, è possibile eseguire l'arbitraggio quando il prezzo delle azioni è inferiore a quello dei futures (contango) o quando è superiore (backwardation).

(4) Utilizzo delle informazioni

Anche se non si esegue direttamente la vendita allo scoperto, è possibile utilizzare i dati sulla vendita allo scoperto per ottenere profitti. Ciò è dovuto al fatto che gli operatori di vendita allo scoperto tendono ad avere più informazioni degli investitori comuni. Pertanto, se non si è certi della direzione del prezzo delle azioni, è possibile controllare la tendenza della vendita allo scoperto per evitare azioni rischiose o per decidere quando vendere.

(5) Contratto di prestito di azioni

Tramite un contratto di prestito di azioni, è possibile prestare azioni necessarie per la vendita allo scoperto e ricevere interessi su di esse. Tuttavia, i ricavi da interessi non sono elevati. Inoltre, gli investitori a breve termine rischiano di subire perdite a causa delle forze di vendita allo scoperto. Pertanto, questo metodo è più adatto agli investitori a lungo termine.

(6) Vendita di futures e fondi

È possibile utilizzare anche fondi ed ETF che producono effetti simili alla vendita di futures. Recentemente sono stati introdotti prodotti come fondi inversi e fondi reverse che amplificano i profitti e le perdite.

6. Rischi della vendita allo scoperto

(1) Squilibrio del mercato

"Il mercato può rimanere irrazionale più a lungo di quanto tu possa rimanere solvibile." - John Maynard Keynes

Questa frase significa che, anche se si è certi che il mercato si muoverà nella direzione prevista, potrebbe muoversi nella direzione opposta, causando perdite.

(2) Perdita illimitata

Il massimo profitto della vendita allo scoperto è teoricamente del 100%, ma la massima perdita è illimitata. È necessario pagare gli interessi per prendere in prestito le azioni e si ottengono profitti attraverso l'arbitraggio di prezzo, quindi la vendita allo scoperto può diventare svantaggiosa con il passare del tempo.

(3) Difficoltà di previsione a breve termine

Prevedere il prezzo delle azioni a breve termine è difficile e molti investitori hanno difficoltà a farlo. In passato, molti investitori hanno subito perdite perché il mercato non si è mosso come previsto.

(4) Impatto di un mercato rialzista

Anche se un titolo non è considerato buono, tende ad aumentare di valore quando l'intero mercato è in rialzo. La vendita allo scoperto è molto rischiosa in un mercato rialzista.

(5) Misure di divieto

In caso di crisi economica, la vendita allo scoperto può essere temporaneamente vietata dalle politiche governative. In questo caso, potrebbe essere difficile liquidare la posizione di vendita allo scoperto, il che potrebbe causare grosse perdite. La vendita allo scoperto è una strategia che può offrire elevati rendimenti insieme a un elevato rischio, ma è necessaria una valutazione attenta e una raccolta di informazioni sufficienti. È particolarmente importante prestare attenzione poiché è difficile prevedere il mercato a breve termine. Inoltre, è importante pianificare in dettaglio la strategia di vendita allo scoperto tenendo conto degli obiettivi di investimento e della tolleranza al rischio.