La vendita allo scoperto è una tecnica di investimento in cui un ordine di vendita viene effettuato sul mercato azionario e le azioni vengono prese in prestito in un secondo momento per essere rimborsate quando non sono ancora in possesso. Questo viene utilizzato quando si prevede che il prezzo delle azioni scenderà. Gli investitori possono vendere azioni e trarre profitto tramite ordini di vendita allo scoperto. Tuttavia, se il prezzo delle azioni aumenta, gli investitori subiranno una perdita.

1. Qual è lo scopo della vendita allo scoperto?

Lo scopo della vendita allo scoperto è quello di stipulare un accordo assumendo che il prezzo delle azioni scenderà in futuro rispetto al prezzo corrente. Se vendi azioni e poi le prendi in prestito e le restituisci in seguito, otterrai un profitto. Questo è uno dei modi per realizzare profitti anche in un mercato ribassista.

Ad esempio, una persona A ha previsto che il prezzo delle azioni (a) del valore di 10.000 won diminuirà, quindi ha preso in prestito le azioni (a) da una persona B e le ha vendute per 10.000 won. Una settimana dopo, il prezzo delle azioni (a) è sceso a 5.000 won, quindi ha acquistato le azioni per 5.000 won e le ha restituite alla persona B. La persona A ha venduto per 10.000 won e riacquistato per 5.000 won, realizzando un profitto di 5.000 won. Il concetto di base della vendita allo scoperto è quello di prendere in prestito azioni che non si possiedono, venderle e poi ricomprarle e restituirle.

Allora, la vendita allo scoperto significa sempre guadagnare?

Le azioni possono aumentare o diminuire di valore. Se scendono come previsto, otterrai un profitto, ma se aumentano, subirai una perdita. Cosa succede se hai preso in prestito per 10.000 won e il prezzo è salito a 15.000 won? Non è semplicemente una perdita di 5.000 won, ma anche una perdita maggiore se includi le commissioni. Potresti pensare: "Posso aspettare che scenda di nuovo". Sono sicuro che alcuni di voi ci hanno pensato. Proprio come con il denaro, anche quando prendi in prestito azioni, devi stabilire un periodo di tempo. Se non restituisci entro quel periodo di tempo, subirai svantaggi come il pagamento degli interessi.

2. Qual è la differenza tra la vendita allo scoperto e la vendita allo scoperto senza margine?

La vendita allo scoperto senza margine si riferisce all'effettuazione di un ordine di vendita allo scoperto senza aver ancora preso in prestito le azioni. Questo è generalmente vietato o fortemente regolamentato a causa della sua capacità di turbare il mercato. La vendita allo scoperto senza margine è vietata nella maggior parte dei paesi. La vendita allo scoperto con margine, d'altra parte, è un metodo in cui le azioni vengono prima prese in prestito, vendute e poi riacquistate e restituite in seguito.

3. Qual è la relazione tra la vendita allo scoperto e il mercato azionario?

La vendita allo scoperto è una delle tante strategie di investimento utilizzate nel mercato azionario. Il mercato azionario offre agli investitori diverse opportunità e la vendita allo scoperto è uno strumento che può aiutare gli investitori che si aspettano un calo del prezzo delle azioni a realizzare profitti.

4. Quali sono i vantaggi e gli svantaggi della vendita allo scoperto?

(1) Vantaggi della vendita allo scoperto

● Miglioramento dell'efficienza del mercato azionario

Il prezzo delle azioni è determinato dall'equilibrio tra domanda e offerta. Consentire la vendita allo scoperto consente alle opinioni degli investitori che credono che il prezzo delle azioni aumenterà e di quelli che credono che diminuirà di essere riflesse più rapidamente nel mercato. Questo contribuisce a migliorare l'efficienza del mercato azionario.

● Aumento della liquidità del mercato azionario

La possibilità di vendere allo scoperto rende più facile riflettere le opinioni di vendita, il che a sua volta facilita la conclusione delle transazioni. Questo contribuisce a migliorare la liquidità del mercato azionario.

● Miglioramento della continuità dei prezzi

Grazie alla vendita allo scoperto, le transazioni avvengono più frequentemente e le informazioni vengono riflesse più rapidamente, il che migliora la continuità delle variazioni di prezzo delle azioni.

● Mettere in evidenza le politiche aziendali negative

Attraverso la vendita allo scoperto, vengono svelate le politiche aziendali negative, causando svantaggi in termini di prezzo delle azioni e condizioni di prestito, e portando i dirigenti a rispondere delle loro azioni. Questo contribuisce ad aumentare la trasparenza delle aziende e a incoraggiare una sana gestione aziendale.

● Aiuto nella copertura

La vendita allo scoperto consente di realizzare profitti anche in un mercato ribassista, consentendo agli investitori di controllare la direzione e la volatilità dei profitti.

(2) Svantaggi della vendita allo scoperto

● Rischio di inadempienza

Dato che è coinvolto il processo di prendere in prestito azioni e restituirle in seguito, un aumento del prezzo delle azioni superiore alle previsioni può comportare perdite significative.

● Problemi etici

Alcuni gruppi di vendita allo scoperto possono diffondere deliberatamente voci o voci negative per far scendere il prezzo delle azioni, il che solleva questioni etiche.

● Incentivi negativi per i dirigenti

Se la vendita allo scoperto si basa su voci non confermate, i dirigenti potrebbero concentrarsi sulla difesa del prezzo delle azioni trascurando la gestione aziendale reale.

● Sistema ingiusto

I difetti del sistema di vendita allo scoperto possono essere sfruttati, il che potrebbe portare all'uso sleale della vendita allo scoperto.

● Limite di perdita inesistente

Le perdite derivanti dalla vendita allo scoperto sono teoricamente illimitate e possono portare a perdite infinite se il prezzo delle azioni supera le previsioni.

● Regolamentazione inadeguata

Il sistema di vendita allo scoperto in Corea è meno sviluppato rispetto ai paesi sviluppati in quanto non prevede un deposito di garanzia, non ha una durata fissa per la vendita allo scoperto e il processo di vendita allo scoperto non è completamente informatizzato, il che porta a unfairness.

5. Utilizzo della vendita allo scoperto

(1) Generazione di profitti

La vendita allo scoperto può essere utilizzata per generare profitti quando si prevede che le azioni diminuiranno di valore. In realtà, ci sono molti investitori che utilizzano questo metodo all'estero. Essi conducono una profonda ricerca su singoli titoli per calcolare il giusto prezzo e ottenere profitti. Poiché è difficile realizzare profitti investendo in aziende sopravvalutate, anche se ci si impegna, la vendita allo scoperto è utile.

(2) Gestione del portafoglio

La vendita allo scoperto può essere utilizzata per gestire il rischio del portafoglio. Se si desidera mantenere una posizione di acquisto, ma si vuole anche vendere azioni per assicurarsi un profitto, è possibile mantenere una posizione di acquisto e contemporaneamente prendere una posizione di vendita. Questo è un modo per ottenere un profitto dal differenziale di prezzo mantenendo la proprietà, ma è necessario considerare le imposte e i costi di interesse.

(3) Arbitraggio

La vendita allo scoperto viene utilizzata anche nell'arbitraggio. Gli investitori stranieri e istituzionali a volte vendono allo scoperto azioni quando acquistano futures. In questo modo, possono realizzare arbitraggi quando il prezzo delle azioni è inferiore al prezzo dei futures (contango) o quando è superiore (backwardation).

(4) Utilizzo delle informazioni

Anche se non si effettua direttamente la vendita allo scoperto, è possibile utilizzare i dati di vendita allo scoperto per ottenere profitti. I trader che vendono allo scoperto hanno generalmente più informazioni rispetto agli investitori ordinari. Pertanto, se non si è certi della direzione del prezzo delle azioni, controllare le tendenze di vendita allo scoperto può aiutare a evitare titoli rischiosi o a determinare il momento giusto per vendere.

(5) Contratto di prestito di azioni

Attraverso un contratto di prestito di azioni, è possibile prendere in prestito azioni necessarie per la vendita allo scoperto e ricevere interessi. Tuttavia, il reddito da interessi è basso. Inoltre, gli investitori a breve termine hanno maggiori probabilità di subire perdite a causa dei gruppi di vendita allo scoperto. Pertanto, questo metodo è più adatto agli investitori a lungo termine.

(6) Vendita di futures e fondi

È possibile utilizzare anche fondi e ETF che hanno un effetto simile alla vendita di futures. Di recente sono stati lanciati prodotti come fondi inversi e fondi reverse che amplificano sia i profitti che le perdite.

6. Rischi della vendita allo scoperto

(1) Squilibrio del mercato

"Il mercato può rimanere irrazionale più a lungo di quanto tu possa rimanere solvente". - John Maynard Keynes

Questo significa che anche se si è certi che il mercato si muoverà nella direzione prevista, potrebbe muoversi nella direzione opposta, causando perdite.

(2) Perdita illimitata

Il massimo profitto della vendita allo scoperto è teoricamente del 100%, ma la massima perdita è illimitata. È necessario pagare interessi sul prestito delle azioni e poiché si realizza un profitto dal differenziale di prezzo, la vendita allo scoperto può diventare svantaggiosa nel tempo.

(3) Difficoltà a prevedere a breve termine

Prevedere il prezzo delle azioni a breve termine è un compito difficile e molti investitori hanno difficoltà a farlo. Anche in passato, molti investitori hanno subito perdite perché il mercato non si è mosso come previsto.

(4) Effetto del mercato rialzista

Anche se un titolo è considerato scadente, tende ad aumentare di valore quando l'intero mercato è in rialzo. La vendita allo scoperto è rischiosa in un mercato rialzista.

(5) Misure di divieto

In caso di crisi economica, la vendita allo scoperto può essere temporaneamente vietata dalle politiche governative. In tal caso, potrebbe essere difficile liquidare le posizioni di vendita allo scoperto, causando perdite significative. La vendita allo scoperto è una strategia che può portare a un alto rischio e a un'alta redditività, ma è necessaria una valutazione ponderata e una sufficiente raccolta di informazioni. In particolare, è necessaria cautela poiché è difficile prevedere a breve termine. Inoltre, è importante pianificare in modo specifico la strategia di vendita allo scoperto considerando gli obiettivi di investimento e la tolleranza al rischio.