Shortselling is een beleggingstechniek op de aandelenmarkt waarbij een verkooporder wordt geplaatst en de aandelen later worden geleend om te voldoen aan de verplichting. Dit wordt gedaan als wordt verwacht dat de aandelenprijs zal dalen. Door een shortselling order te plaatsen, kan een belegger winst maken door de verkoop van de aandelen. Als de aandelenprijs echter stijgt, zal de belegger verlies lijden.

1. Wat is het doel van shortselling?

Het doel van shortselling is om een transactie aan te gaan in de verwachting dat de aandelenprijs later zal dalen dan de huidige prijs. Door de aandelen te verkopen en ze later terug te lenen, kan winst worden gemaakt. Dit is een van de manieren om winst te maken in een bearmarkt.

Stel bijvoorbeeld dat A 10.000 won aan (a) aandelen verkoopt aan B, in de verwachting dat de prijs zal dalen. Een week later daalt de prijs van (a) aandelen naar 5.000 won en koopt A deze terug voor 5.000 won om aan B terug te betalen. A heeft in wezen 10.000 won verkocht en 5.000 won betaald, wat een winst van 5.000 won oplevert. Het concept van shortselling is het verkopen van aandelen die je niet bezit en ze later terugkopen om de schuld af te lossen.

Is shortselling dan altijd winstgevend?

Aandelen kunnen stijgen en dalen. Als de prijs daalt zoals verwacht, kun je winst maken, maar als de prijs stijgt, zul je verlies lijden. Als je 10.000 won leent en verkoopt, maar de prijs stijgt naar 15.000 won, zul je niet alleen 5.000 won verliezen, maar ook de vergoedingen. Sommigen zullen misschien denken: "Waarom wachten we niet tot de prijs daalt?" Aandelen moeten worden geleend voor een bepaalde periode en je moet rente betalen als je de aandelen niet op tijd terugbetaalt.

2. Wat is het verschil tussen shortselling en naked shortselling?

Naked shortselling is het plaatsen van een shortselling order zonder eerst de aandelen te lenen. Dit is meestal verboden of onderworpen aan strenge regels, omdat het de markt kan verstoren. In de meeste landen is naked shortselling verboden. Shortselling met lenen daarentegen is het lenen van aandelen, deze verkopen en later terugkopen om de schuld af te lossen.

3. Wat is de relatie tussen shortselling en de aandelenmarkt?

Shortselling is een van de verschillende beleggingsstrategieën op de aandelenmarkt. De aandelenmarkt biedt beleggers verschillende mogelijkheden en shortselling is een van de tools waarmee beleggers die verwachten dat de aandelenprijs zal dalen, winst kunnen maken.

4. Wat zijn de voor- en nadelen van shortselling?

(1) Voordelen van shortselling

● Verbetering van de efficiëntie van de aandelenmarkt

De aandelenprijs wordt bepaald door een evenwicht tussen vraag en aanbod. Door shortselling te toestaan, worden de meningen van beleggers die geloven dat de aandelenprijs zal stijgen en die die geloven dat de aandelenprijs zal dalen, sneller weergegeven op de markt. Dit helpt de efficiëntie van de aandelenmarkt te verbeteren.

● Toename van de liquiditeit van de aandelenmarkt

Wanneer shortselling mogelijk is, is het gemakkelijker om verkooporders te plaatsen en worden transacties gemakkelijker. Dit helpt de liquiditeit van de aandelenmarkt te vergroten.

● Verbetering van de continuïteit van de prijs

Door shortselling vinden transacties vaker plaats, waardoor informatie sneller wordt verwerkt en de prijs van aandelen geleidelijk verandert.

● Negatieve bedrijfsstrategieën aan het licht brengen

Door shortselling wordt negatief bedrijfsbeleid aan het licht gebracht, waardoor bedrijven nadelen ondervinden in termen van aandelenprijs en leenvoorwaarden. Dit houdt bedrijfsleiders verantwoordelijk. Dit helpt de transparantie van bedrijven te vergroten en bevordert gezond bedrijfsmanagement.

● Helpt bij hedging

Shortselling kan winst genereren in een bearmarkt, waardoor beleggers de richting en volatiliteit van hun winst kunnen regelen.

(2) Nadelen van shortselling

● Risico op wanbetaling

Aangezien het noodzakelijk is om geleende aandelen terug te betalen, kan een aanzienlijk verlies worden geleden als de aandelenprijs hoger stijgt dan verwacht.

● Ethische kwesties

Sommige shortsellers kunnen opzettelijk negatieve geruchten of roddels verspreiden om de aandelenprijs te drukken, wat ethische kwesties kan veroorzaken.

● Negatieve prikkels voor managers

Als shortselling is gebaseerd op onjuiste geruchten, kunnen managers hun tijd besteden aan het beschermen van de aandelenprijs in plaats van het daadwerkelijke management van het bedrijf.

● Oneerlijk systeem

Tekortkomingen in het shortselling-systeem kunnen worden misbruikt, wat kan leiden tot oneerlijk gebruik van shortselling.

● Geen limiet op verliezen

Verliezen door shortselling zijn theoretisch onbeperkt. Als de aandelenprijs aanzienlijk hoger is dan verwacht, kunnen er onbeperkte verliezen worden geleden.

● Onvoldoende regulering

Het Koreaanse shortselling-systeem is minder geavanceerd dan dat van ontwikkelde landen, met geen borgtocht, geen vaste termijn voor shortselling en een systeem dat niet volledig geautomatiseerd is, waardoor oneerlijkheid kan ontstaan.

5. Toepassingen van shortselling

(1) Winst genereren

Wanneer wordt verwacht dat aandelen zullen dalen, kan winst worden gegenereerd door shortselling. Dit wordt vaak gebruikt door beleggers in het buitenland. Deze beleggers onderzoeken diepgaand een aandeel om de juiste prijs te bepalen en winst te genereren. Investeren in een overgewaardeerd bedrijf is moeilijk, zelfs met veel inspanningen, dus shortselling is nuttig.

(2) Portfoliobeheer

Shortselling kan worden gebruikt om het risico van een portfolio te beheren. Als je winst wilt maken, maar de aandelen niet wilt verkopen, kun je een kooppositie behouden en tegelijkertijd een verkooppositie innemen. Dit is een manier om winst te maken terwijl je het eigendom behoudt, maar je moet wel rekening houden met belastingen en rentekosten.

(3) Arbitrage

Shortselling wordt ook gebruikt bij arbitrage. Internationale en institutionele beleggers kunnen aandelen verkopen wanneer ze termijncontracten kopen. Dit maakt het mogelijk om arbitrage te doen wanneer de spotprijs lager is dan de termijnprijs (contango) of hoger (backwardation).

(4) Gebruik van informatie

Zelfs als je niet zelf shortsellt, kun je winst maken door gebruik te maken van shortselling-gegevens. Shortsellers hebben meestal meer informatie dan gewone beleggers. Als je geen zekerheid hebt over de richting van de aandelenprijs, kun je de shortselling-trend volgen om risicovolle aandelen te vermijden of het verkoopmoment te bepalen.

(5) Aandelenleningsovereenkomst

Via een aandelenleningsovereenkomst kun je de aandelen die nodig zijn voor shortselling uitlenen en rente ontvangen. De rente-inkomsten zijn echter niet hoog. Voor shortsellers die op korte termijn handelen, is de kans groot dat ze verliezen lijden vanwege shortselling-activiteiten. Daarom is deze methode geschikter voor langetermijnbeleggers.

(6) Termijnverkoop en fondsen

Je kunt ook gebruik maken van fondsen en ETF's die een vergelijkbaar effect hebben als termijnverkoop. Recent zijn er omgekeerde fondsen en omgekeerde fondsen op de markt gekomen die de winst en het verlies opblazen.

6. Risico's van shortselling

(1) Marktdisbalans

"De markt kan langer irrationeel blijven dan jij solvent." - John Maynard Keynes

Dit betekent dat, zelfs als je er zeker van bent dat de markt zich zal bewegen in de richting die je verwacht, deze zich tegenovergesteld kan bewegen en je kunt verliezen lijden.

(2) Onbeperkte verliezen

De maximale winst van shortselling is theoretisch 100%, maar de maximale verliezen zijn onbeperkt. Aangezien je rente moet betalen op de geleende aandelen en winst maakt met het prijsverschil, wordt shortselling na verloop van tijd ongunstiger.

(3) Moeilijkheid van kortetermijnvoorspelling

Het is moeilijk om de aandelenprijs op korte termijn te voorspellen en veel beleggers worstelen om dit te doen. Er zijn in het verleden gevallen geweest waarin beleggers niet correct hadden voorspeld hoe de markt zich zou bewegen, wat tot verliezen heeft geleid.

(4) Invloed van een bullmarkt

Zelfs als een aandeel slecht presteert, heeft het de neiging om mee te stijgen als de totale markt stijgt. Shortselling is een groot risico in een bullmarkt.

(5) Verbod

Tijdens een economische crisis kunnen landen shortselling tijdelijk verbieden. In dit geval kan het moeilijk zijn om een shortselling-positie te liquideren en grote verliezen te lijden. Shortselling is een strategie die zowel een hoog risico als een hoge winst kan opleveren, maar zorgvuldige afwegingen en voldoende informatieverzameling zijn vereist. Vooral vanwege de moeilijkheid van kortetermijnvoorspellingen is voorzichtigheid geboden. Het is ook belangrijk om rekening te houden met het beleggingsdoel en de risicobereidheid om een specifieke shortselling-strategie te plannen.