A venda a descoberto é uma técnica de investimento em que uma ordem de venda é colocada no mercado de ações e as ações são emprestadas posteriormente para cobrir a venda. Essa técnica é usada quando se espera que o preço das ações caia. Ao colocar uma ordem de venda a descoberto, o investidor pode vender ações e lucrar com isso. No entanto, se o preço das ações subir, o investidor terá um prejuízo.

1. Qual é o objetivo da venda a descoberto?

O objetivo da venda a descoberto é fazer uma transação com a expectativa de que o preço das ações cairá no futuro, em comparação com o preço atual. Depois de vender as ações, você pode lucrar pegando-as emprestadas e devolvendo-as mais tarde. Esta é uma das formas de lucrar com a baixa no mercado de ações.

Por exemplo, uma pessoa chamada A, prevendo uma queda na ação (a) de R$ 10, a pega emprestada de B e a vende por R$ 10. Uma semana depois, a ação (a) caiu para R$ 5, então ela é comprada por R$ 5 e devolvida para B. A pessoa A vendeu por R$ 10 e comprou por R$ 5 para devolver, então ela ganhou R$ 5. Este é o conceito básico da venda a descoberto: você pega uma ação emprestada e a vende, depois compra de volta e a devolve.

Então, a venda a descoberto sempre gera lucro?

As ações podem subir ou cair. Se cair como esperado, você ganhará dinheiro, mas se subir, você perderá. Se você pegar emprestado por R$ 10 e vender, mas a ação subir para R$ 15, você não perderá apenas R$ 5, mas também as taxas. O que acontece se você esperar que a ação caia? Você pode pensar que pode apenas esperar até que ela caia. Assim como o dinheiro, as ações também têm um período de empréstimo. Se você não conseguir devolver a ação dentro do prazo, haverá penalidades como juros.

2. Qual é a diferença entre a venda a descoberto e a venda a descoberto sem empréstimo?

A venda a descoberto sem empréstimo significa colocar uma ordem de venda a descoberto sem ter as ações emprestadas. Isso é geralmente proibido ou altamente regulamentado, pois pode distorcer o mercado. A venda a descoberto sem empréstimo é proibida na maioria dos países. Por outro lado, a venda a descoberto com empréstimo significa primeiro pegar as ações emprestadas, depois vendê-las e depois comprá-las de volta para devolvê-las.

3. Qual é a relação entre a venda a descoberto e o mercado de ações?

A venda a descoberto é uma das várias estratégias de investimento usadas no mercado de ações. O mercado de ações oferece várias oportunidades para os investidores, e a venda a descoberto é uma ferramenta para os investidores que esperam lucrar com a queda do preço das ações.

4. Quais são as vantagens e desvantagens da venda a descoberto?

(1) Vantagens da venda a descoberto

● Melhorar a eficiência do mercado de ações

O preço das ações é determinado pelo equilíbrio entre a oferta e a procura. Ao permitir a venda a descoberto, as opiniões dos investidores que acreditam que o preço das ações vai subir e dos investidores que acreditam que o preço das ações vai cair são refletidas no mercado mais rapidamente. Isso ajuda a melhorar a eficiência do mercado de ações.

● Aumentar a liquidez do mercado de ações

A venda a descoberto torna mais fácil refletir as opiniões de venda, tornando mais fácil negociar. Isso ajuda a melhorar a liquidez do mercado de ações.

● Melhorar a continuidade dos preços

A venda a descoberto aumenta a frequência de negociação e a reflexão das informações, melhorando a continuidade das mudanças de preços das ações.

● Chamar a atenção para políticas de gerenciamento negativas

A venda a descoberto expõe as políticas de gerenciamento negativas da empresa e pode resultar em desvantagens em relação ao preço das ações e às condições de empréstimo, responsabilizando os gerentes da empresa. Isso ajuda a aumentar a transparência corporativa e promover a gestão saudável.

● Ajuda com a proteção contra perdas

A venda a descoberto permite lucrar com a queda do mercado de ações, permitindo que os investidores gerenciem a direção e a volatilidade dos lucros.

(2) Desvantagens da venda a descoberto

● Risco de inadimplência

Como envolve pegar as ações emprestadas e depois devolvê-las, você pode incorrer em grandes perdas se o preço das ações subir mais do que o esperado.

● Problemas éticos

Certos grupos de venda a descoberto podem tentar derrubar o preço das ações espalhando rumores e boatos negativos intencionalmente, o que levanta questões éticas.

● Incentivo negativo para os gerentes

Se a venda a descoberto for baseada em rumores imprecisos, os gerentes podem se esforçar para proteger o preço das ações e negligenciar a gestão real.

● Sistema injusto

As deficiências no sistema de venda a descoberto podem ser exploradas, levando a um uso injusto da venda a descoberto.

● Limite de perda ilimitado

As perdas com a venda a descoberto são teoricamente ilimitadas. Se o preço das ações exceder as expectativas, você pode incorrer em perdas infinitas.

● Regulamentação deficiente

O sistema de venda a descoberto na Coreia do Sul é deficiente em comparação com os países desenvolvidos. Não há garantia, o prazo da venda a descoberto não é fixo e o processo real da venda a descoberto não é totalmente automatizado, portanto existe injustiça.

5. Usos da venda a descoberto

(1) Geração de receita

Você pode gerar receita por meio da venda a descoberto quando espera que o preço das ações caia. Na verdade, muitos investidores usam esse método no exterior. Eles estudam profundamente uma ação específica para determinar o preço justo e geram receita com base nisso. É útil fazer a venda a descoberto para empresas supervalorizadas, pois é difícil gerar lucros, mesmo que você se esforce.

(2) Gestão de portfólio

A venda a descoberto pode ser usada para gerenciar o risco de um portfólio. Se você deseja proteger os lucros, mas não quer vender ações, você pode manter uma posição de compra e, ao mesmo tempo, manter uma posição de venda. Isso permite que você obtenha lucros mantendo a propriedade, mas você precisa considerar os impostos e os juros.

(3) Arbitragem

A venda a descoberto também é usada na arbitragem. Os investidores estrangeiros e institucionais podem fazer a venda adescoberto de ações físicas ao comprar futuros. Isso permite que eles realizem arbitragem quando o preço das ações físicas for menor do que o preço dos futuros (contango) ou quando o preço das ações físicas for maior do que o preço dos futuros (backwardation).

(4) Uso de informações

Mesmo que você não faça a venda a descoberto, você pode usar dados de venda a descoberto para gerar receita. Os traders de venda a descoberto geralmente possuem mais informações do que os investidores comuns. Portanto, se você não tiver certeza sobre a direção do preço das ações, verificar a tendência da venda a descoberto ajudará você a evitar ações arriscadas ou determinar o momento de venda.

(5) Contrato de empréstimo de ações

Você pode emprestar as ações necessárias para a venda a descoberto por meio de um contrato de empréstimo de ações e receber juros. No entanto, o lucro com juros é pequeno. Além disso, os investidores de curto prazo correm um alto risco de perda por causa dos vendedores a descoberto. Portanto, este método é mais adequado para investidores de longo prazo.

(6) Venda de futuros e fundos

Você também pode usar fundos e ETFs que produzem efeitos semelhantes à venda de futuros. Recentemente, produtos como fundos inversos e fundos reversos foram introduzidos no mercado, ampliando os lucros e as perdas.

6. Riscos da venda a descoberto

(1) Desequilíbrio de mercado

"O mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente." - John Maynard Keynes

Isso significa que, mesmo que você tenha certeza de que o mercado se moverá na direção esperada, ele pode se mover na direção oposta, resultando em perdas.

(2) Perdas ilimitadas

O lucro máximo com a venda a descoberto é teoricamente 100%, mas a perda máxima é ilimitada. Você tem que pagar juros ao emprestar ações, e como você está ganhando dinheiro com a diferença de preço, a venda a descoberto pode ficar desfavorável com o tempo.

(3) Dificuldade de previsão de curto prazo

É difícil prever o preço das ações de curto prazo, e muitos investidores têm dificuldade em fazê-lo. Houve casos no passado em que muitos investidores perderam dinheiro porque o mercado não se moveu como esperado.

(4) Impacto de um mercado em alta

Mesmo que uma ação não seja boa, ela tem tendência a subir quando todo o mercado está subindo. A venda a descoberto é muito arriscada quando o preço das ações está subindo.

(5) Medidas de proibição

Em tempos de crise econômica, a venda a descoberto pode ser proibida temporariamente por políticas governamentais. Nesse caso, pode ser difícil liquidar sua posição de venda a descoberto, resultando em grandes perdas. A venda a descoberto é uma estratégia que pode gerar altos lucros, mas também altos riscos. A tomada de decisões prudentes e a coleta de informações suficientes são necessárias. Em particular, você deve ter cuidado, pois a previsão de curto prazo é difícil. Além disso, é importante planejar cuidadosamente sua estratégia de venda a descoberto, considerando seus objetivos de investimento e sua tolerância a riscos.